衍生品市场称，四川体彩网价格将在未来几年保持低位，从而控制通货膨胀并帮助促进全球增长。

去年，由于巨大的供过于求，四川体彩网的价值缩水了一半以上。许多四川体彩网公司，尤其是美国的四川体彩网公司表示，除非市场复苏，否则他们可能很快将不得不控制产量，紧缩供应。

这导致许多分析师预测四川体彩网-平均约5％的公司'成本-今年晚些时候或2016年价格将上涨，从而推高通胀。

但是四川体彩网衍生品却告诉了另一个故事。

未来在纽约商品交易所和洲际交易所等大型大宗商品市场上交付原油的合同显示了五年内的四川体彩网价格'最近几个月时间已经崩溃。

现在，下个月交割的美国原油价格约为每桶42美元，到2020年交割的原油价格仅上涨约20美元。

未来交割的四川体彩网价格通常比波动的近期价格要稳定得多，即使现货市场崩溃，其价格也保持不变。

但是最近的油价暴跌看起来有所不同。

未来数月所有期货价格，也称为期货价格“曲线”，已急剧下跌。

咨询机构Energy Aspects的四川体彩网分析师阿姆里塔·森（Amrita Sen）说：“曲线表明价格将在一段时间内保持低位。”

期货价格不是预测，尤其是因为长期远期合约的流动性往往较低。

但是，它们是情绪的良好指标，因为它们是投机者押注远期价格的市场，还允许大型生产商和消费者对冲未来业务。

分析人士说，期货曲线表明，当前的油价崩盘将持续下去，因为它是由可能持续存在的大规模供过于求驱动的。

去年，由于沙特阿拉伯和四川体彩网输出国组织的其他成员增加了产量以试图保护市场份额免受美国页岩油钻探等竞争对手的影响，油价暴跌。

“无法恢复”

1月份，全球原油基准北海布伦特原油期货从六个月前的115美元/桶跌至近45美元/桶。随后价格上涨，但此后跌至自2008/9年金融危机和长期衰退以来未曾见过的低点。

在过去的五年中，得益于新的页岩开采技术，例如“压裂”，侵蚀欧佩克，美国的四川体彩网产量每天增加了超过400万桶。's sales.

现在，世界四川体彩网产量比需求高出约300万桶/日，充满了从休斯敦到黄岛的储油罐。

而且随着价格下跌，许多四川体彩网生产商已经使用衍生品对冲未来的四川体彩网生产，出售了将于2016年，2017年及以后开采的四川体彩网期货合约。

由于附近的现货价格暴跌，这有助于拉低远期价格，拖累整个期货曲线走低。

在2008/9年度，远期期货表现良好。五年前，美国原油合约的交易价格比即时价格高出30美元，使期货曲线处于陡峭的下降趋势，即“期货”。

现在该坡度不再那么陡峭，五年期期货价差在20美元以下。

“与2008年相比，今天的贸易不平衡。我们在页岩气方面的对冲生产者增加了300万桶/日，” Energy Aspects的Sen说。 “那一定会给背部造成压力。”

花旗集团能源研究主管塞思·克莱曼（Seth Kleinman）同意：

克莱曼说：“（未来）曲线背后的重大变化反映出，与2008/9年度不同，这不是短期的需求导向的下跌，而是真正的结构性供应导向的下跌。”

他说，远期四川体彩网期货的疲软也反映出投机基金经理的需求大大减少。

他补充说：“后端全是流动性，而疲软反映了……对冲基金的承诺减少，牛市将胜出。”

其他衍生品也有类似的情况，具有激进的四川体彩网看跌期权-授予未来以特定水平出售四川体彩网的权利的合同-看起来低至35美元甚至30美元一桶。

“许多分析师说，油价可以'不能长期保持在低位，但这不是期货市场告诉我们的。”瑞士楚格咨询公司Petromatrix的奥利维尔•雅各布（Olivier Jakob）说。

“他们表示价格不会很快回升。”

来源： www.reuters.com

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